El conjunto del stock de deuda pública supera los 1,53 billones de euros a cierre del primer trimestre de 2023 (+5,6% i.a), cuyo incremento en los tres primeros meses del año fue de 32.719 millones de euros. Pese a la ligera aceleración en el ritmo de crecimiento del volumen de deuda, la dinámica de la actividad económica en términos nominales (+10,2% i.a.), ha permitido que la ratio deuda/PIB se reduzca 4,4 puntos porcentuales frente al primer trimestre del año 2022 hasta niveles del 113% en el 1T23.
 
En términos relativos, a la Administración Central (AC) le corresponde el 102,1% del PIB, el 23,7% al conjunto regional, el 1,7% a las Corporaciones Locales (CC.LL.) y un 7,8% a la Seguridad Social -los ajustes por deuda entre administraciones permiten que el total sea menor que la suma de los subsectores-.
 
Como sucede cada año al inicio del ejercicio, el incremento registrado en el primer trimestre lo explica principalmente la AC, que asciende a 28.946 millones de euros. Este aumento se debe a la aceleración de la estrategia de financiación del Tesoro que, con datos hasta mayo, ya se ha cubierto casi la mitad de la emisión de deuda neta y bruta previstas por el Tesoro para el ejercicio 2023.
 
Por su parte, las CC.LL. mantienen prácticamente estable su volumen de deuda, aunque se espera que a lo largo del ejercicio se produzca un desapalancamiento. La buena salud financiera del conjunto del sector local, junto con los recursos que el Estado les transferirá en concepto de compensación por los saldos negativos de la liquidación de 2020 –que no fueron retribuidos el año pasado como sucedió con el conjunto regional-, contribuirán a ello.
 
El conjunto de las cuentas públicas tiende hacia una consolidación presupuestaria, alentada no sólo por las buenas expectativas de los ingresos –buen ritmo de recaudación del Estado y elevado volumen de recursos en concepto de liquidación del Sistema de Financiación- sino por el riesgo de inejecución de programas de gastos ante el efecto de elecciones anticipadas. Todo ello, junto con un crecimiento económico más moderado por la desaceleración de la inflación, lleva a estimar una ratio de deuda/PIB del 111,3% para el cierre de 2023.