El volumen de deuda pública se sitúa en 1,39 billones de euros a cierre del primer trimestre de 2021 (+13,7% i.a.). Esto supone un incremento de 47.300 millones de euros en esos primeros tres meses del ejercicio.

En términos relativos, el conjunto de AA.PP. registró en el 1T21 una ratio deuda/PIB del 125,3% (+5,4 p.p. respecto al cierre de 2020).

Como es habitual, el incremento registrado en el primer trimestre lo explica la Administración Central, que justifica más de 41.200 millones de euros. Este aumento se debe a la aceleración de la emisión de deuda del Tesoro durante el 1T21, una estrategia que lleva varios años implementando. Así, el Tesoro ha cubierto, durante los primeros meses del año, en torno al 40% de la emisión neta del ejercicio (40.000 millones de euros de los 100.000 millones previstos).

Por su parte, las CCLL, como viene siendo habitual, continúan reduciendo su apalancamiento. Durante los últimos 12 meses, esta reducción asciende a 758 millones de euros. Esta tendencia destaca en un contexto en el que, tras la suspensión de las reglas fiscales, el sector local puede utilizar parte de su superávit y remanente de tesorería para gastos asociados a la pandemia en lugar de destinarlo a amortizar deuda.

La recuperación de la actividad económica esperada para los próximos trimestres, la mejora en el mercado laboral que ya se está empezando a percibir en indicadores como la afiliación, junto con el buen ritmo de vacunación esperado para los próximos meses para alcanzar la inmunidad de grupo, podrían indicar que el stock de deuda pública habría tocado techo. A cierre de 2021, desde Afi esperamos que la deuda se sitúe en una ratio en torno al 117% del PIB.